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评论热钱汹涌第二轮互联网泡沫将至

发布时间:2021-01-21 02:08:26 阅读: 来源:建筑清水模板厂家

十年之痛,余波未平,新一轮互联网泡沫已在酝酿中。日前,过来人搜狐CEO张朝阳直言,搜狐不排除趁泡沫机会,将其旗下的视频和搜狗业务均分拆上市。张朝阳给的理由是:当年若不是上市,搜狐早就被新浪吞并。当然,这只说出了一半实情,资本泡沫通常都是一种“搏傻游戏”——就像美国一位分析人士指出的那样:“所谓泡沫,就是太多的资金追逐某些资产,然后大量制造出那些资产,再需要找一个更大的傻瓜去买下它们。”

君不见,2010年视频网站优酷赴美上市,就是这样一个游戏的翻版。古永锵系“资本家”出身,谙熟这类游戏的本质,虽然中国的视频行业虽然面临盗版严重和全行业亏损的窘境,古永锵还是抓住了上市这一救命稻草, 优酷2010年前三个季度亏损高达2500万美元,但依赖其“中国版Youtube Hulu”的故事演绎,上市首日即大涨161%,公司市值达到惊人的34.27亿美元,创下了5年来美国IPO首日涨幅之最。也许只有古永锵一个人深知:国内网络视频行业可以全军覆没,但无论如何,一旦有雄厚资本支撑,尤其成为上市公司,那么优酷最坏的结局,也将是最后一条沉船。

第二轮网络泡沫的背后,是美国经济经历2008年次债金融危机之后的投资转向。在美国经济齐唱哀声之下,中国这样的新兴市场自然更加受到追捧。一时,多少热钱齐刷刷地奔向了中国。2010年39家赴美上市的中国企业占据了当年美国市场IPO数量的近1/4,而美国2010年表现最好的10大IPO中,就有4家都是来自中国的公司。来自清科资本的数据显示,2011年第一季度国内互联网VC的投资金额近7亿美元,几乎是2010年全年互联网投资金额数量。在继优酷、当当、搜房、易车、麦考林等2010年赴美上市之后,今明两年内,土豆网、人人网、网秦、盛大文学、世纪佳缘、开心网、迅雷、淘宝、凡客诚品、凤凰网、和讯、56网、京东商城一个个将前赴后继,登陆美国股票市场。这一次,热钱汹涌之势,比起十年前的2001年.Com泡沫,有过之而无不及。

当人们为这些公司上市而欢欣鼓舞时,实际上也掩盖了另外一种隐忧。这些被美国风险资本催熟的中国高科技登陆美国资本市场,真正能分享到公司成长和投资收益的却只能是VC、承销商和美国投资者,更大的隐忧在于,一些公司“负伤”上市,实质上是不得不满足风险资本“出货”的需求,因而泥沙俱下,损害的是行业持续性繁荣。中国互联网公司的海外上市潮曾经经历过三个阶段:2000年前后是第一波,以新浪、网易和搜狐的第一代门户为代表,它们曾经的榜样是当年的雅虎;第二波大抵出现在2004年之后,以盛大、百度等为代表,旗帜性的行业代表是网络游戏;从2010年优酷、当当为代表的上市潮为第三波,其中当以社交网站和电子商务为潮流。与前两波不同的是,第三波上市潮中的企业行业分布更加多元(不再像门户和网络游戏那样高度集中),这其中既有当当这样十年磨一剑的有着深厚行业背景和价值的公司,也有搜房、易车这样的行业垂直网站;其次是其网络概念与行业业务之间的关联更加紧密,因而商业模式和运营状况更加健康和直观,不像第一波中的只是兜售概念和第二波中许多公司向网络游戏或者无线增值业务的一窝蜂扎堆。当然,在高概念包装和拷贝美国互联网公司的业务模式上,这10年来,国内互联网行业因袭依旧,创新严重不足,因而在资本市场上,依旧热衷于10年前的“讲故事”法则,优酷讲的是“中国版Youtube Hulu”

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